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海通外洋近日发布研报称，早前该行以为参预9月A股将盘整消化前期涨幅，而港股在流动性压力缓解和东说念主民币走强守旧下有望赢得短期提振。上周A股剧烈震憾，上证综指周涨1.5%，创业板指延续大幅波动，周涨2.1%；港股在好意思股AI大涨的带动下补涨，上周恒生指数涨3.8%及恒生科技涨5.3%。
Jackson Hole会议上鲍威尔开释鸽派信号后，黄金新一轮升势张开，伦敦金累计反弹超9%；关系词本周好意思国通胀数据进一步阐述降息预期，金价反而堕入震憾。好意思元指数同时守护窄幅整理，仍守住7月低点；新兴市集及港股则自9月5日起张开补涨。在降息已被市集充分反映的布景下，若好意思联储于9月17日降息25个基点，或将触发利好达成，黄金与新兴市集结临回调压力，好意思元则有望反弹；倘若超预期降息50个基点，现时多头趋势料将进一步延续。
A股科技股上周高位剧震，随9月5日深圳松捆限购限贷，四大一线城市已全面收缩，助推地产情谊，但奢华地产仍在蓄势，后续战略或成冲破催化剂。上周港股流动性保握沉稳，情谊提振势头延续，后续仍需密切温存汇率走势。
情谊提振延续：阿里凭自研芯片与下一代Qwen3模子再度大涨，风险偏好握续升温。
流动性暂稳：HIBOR本周保握相识；在降息预期鼓舞下，东说念主民币兑好意思元柔顺增值；但后期若好意思元反弹，汇率对港股的守旧或削弱。上周AH溢价指数治愈新增22组、剔除5组AH股后，溢价权贵回落至约120，并可能趋于常态化。南向资金上周净流入大幅升至608亿港元（下同），其中阿里巴巴-W（09988）赓续获220亿元流入，9月以来依然大幅流入370亿元。
要而论之，好意思股科技股在第三季财报启动下大涨、纳指再鼎新高，市集已扫数计入年内3次降息预期，带动A股科技强势反弹，港股在阿里与百度集团-SW（09888）拉动下补涨。关系词，好意思股科技财报阶段性放手，中好意思生意摩擦再起，A股与港股流动性短期难权贵改善，9月行情大略率守护震憾。行业上，仍然残忍逢低布局大盘蓝筹，要点温存奢华地产、反内卷与非银金融板块。
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包袱裁剪：史丽君